Политика исполнения ордеров

ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ ОРДЕРОВ

ПОЛИТИКА ИСПОЛНЕНИЯ ОРДЕРОВ
В случае конфликта между GEB Global Equity Brokers (Belize) Ltd и Клиентом, сроки, выраженные на английском языке и выраженные на любом другом языке, термины, выраженные на английском языке, имеют преимущественную силу над теми, которые выражены на любом другом языке. Данная политика исполнения ордеров (далее «Политика») доступна как частным лицам, так и профессиональным клиентам по запросу, а также доступна на нашем сайте. Политика проводится с целью позволения клиентам принять правильное и взвешенное решение о необходимости использования услуг, предлагаемых Компанией.

1. Введение

1.1 Цель

G.E.B. Global Equity Brokers Lts. («Компания») является инвестиционной компанией, деятельность которой регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам города Белиз «IFSC» с номером авторизации [IFSC/60/395/TS/15]. Целью данной политики является создание эффективных механизмов получения прибыли при исполнении клиентских ордеров компанией, с достижением наилучшего возможного результата для своих клиентов. В соответствии с действующим регламентом, целью данной политики является создание эффективных механизмов для Компании, для получения наилучших возможных результатов для своих клиентов на постоянной основе, выполняя поручения, принимая во внимание стоимость, расходы, скорость, вероятность исполнения, размер, характер конкретных инструкций, полученных от клиента или любые другие факторы, относящиеся к исполнению ордера.

Если Вы предоставите нам конкретные указания относительно того, как исполнить Ваш ордер, мы выполним свои обязательства, предпринимая все разумные меры для получения наилучшего результата при исполнении данного ордера, следуя инструкции. Обратите внимание, это может не соответствовать нашей Политике Исполнения Ордеров. В случае, если Ваши инструкции являются неполными, мы будем следовать нашей Политике Исполнения Ордеров для тех частей или аспектов ордера, которые не предусмотрены в Ваших инструкциях.

В отсутствие Ваших конкретных указаний мы, как правило, учитываем различные факторы и критерии исполнения, изложенные ниже, чтобы определить, как получить наилучший результат при исполнении ордера от Вашего имени. Компания не может гарантировать, что при исполнении ордера цена, по которой исполняется данный приказ, всегда будет лучше, чем цена, доступная в другом месте.

Кроме того, этот документ призван определить меры и обеспечить соблюдение требований законодательства, ведомственных и общих процедур, также дает представление о том, как трейды и ордера определяются факторами, способными оказать влияние на выполнение в установленные сроки и способы волатильности рынка, определяющего стоимость выполнения приказа.

Данная политика должна рассматриваться совместно с клиентским Соглашением/Терминами и условиями, размещенными на сайте компании.

1.2 Инструменты

Компания выполняет ордера исключительно в отношении одного или более финансовых инструментов в основном по контрактам на разницу (“CFD”) на иностранные валюты (“FX”).

1.3 Правовые основы

Данная Политика выполняет требование действующего законодательства, в котором впоследствии время от времени вносятся поправки.

1.4. Определения

Термины, используемые в настоящей Политике, не интерпретируются по-разному и имеют значения, данные им в Терминах и Условиях Компании.

2. Политика выполнения

Компания удовлетворяет следующие условия при выполнении клиентских ордеров:

а) гарантирует, что ордера исполняютс по поручению клиента своевременно, правильно оформлены и распределены;
б) осуществляет соответствующие клиентские ордера последовательно и оперативно до тех пор, пока особенности данного ордера или преобладающие рыночные условия не препятствуют его выполнению;
в) информирует клиента о любых материальных трудностях, возникших при выполнении распоряжения незамедлительно после возникновения самой проблемы.

Дилинговый зал – операционный отдел компании, отвечающий за политику исполнения приказов и ее применение.
Высшее руководство просматривает Политику на ежегодной основе или/и всякий раз, когда происходит существенное изменение, влияющее на возможность Компании предлагать лучшее исполнение ордеров своим клиентам с помощью торговой платформы Компании.

Компания оставляет за собой право вносить изменения или дополнения в настоящую Политику в любое время. В таком случае Компания будет информировать клиентов о любом проведенном изменении.

2.1 Обзор

Высшее руководство ежегодно пересматривает свою политику всякий раз, когда происходит существенное изменение, влияющее на способность компании предлагать лучшее исполнение ордеров своих клиентов с помощью торговой платформы компании. Компания оставляет за собой право изменять или дополнять эту политику в любое время. В таком случае компания будет информировать клиентов о каких-либо существенных изменениях.

2.2 Факторы исполнения

В отсутствии специальных инструкций клиента, при управлении распоряжениями клиентских приказов к исполнению или отсутствии управляющих распоряжений клиента к исполнению по упрощению приема и передачи приказов, компания самостоятельно принимает все разумные меры для достижения наилучшего возможного результата для клиентов всевозможным и последовательным образом. Компания принимает во внимание сочетание следующих факторов исполнения:

  • Цена
  • Расходы
  • Размер
  • Скорость
  • Специфику приказа
  • Рыночные условия и вариации
  • Вероятность исполнения и расчетов
  • Любые другие непосредственные факторы, имеющие отношение к выполнению приказа
2.3 Критерии лучшего исполнения

Компания рассматривает относительную значимость вышеуказанных факторов при исполнении следующих критериев:

  • Характеристики клиента;
  • Характеристики клиентского приказа;
  • Характеристики финансовых инструментов, являющихся предметом приказа;
  • Характеристики исполнителей, к которым данный приказ может быть направлен.

Наилучший возможный результат определяется в рамках общего рассмотрения, представляющий цену контракта и расходы, связанные с его исполнением. Выполнение других факторов, таких как скорость, вероятность исполнения, размер, характер или любые другие соответствующие соображения, в большинстве случаев вторичны по отношению к цене и стоимости, если они представляют наилучший возможный результат для клиента в плане общего рассмотрения. Компания может также рассмотреть вопрос о передаче клиенту права самому оформить ордер, а не поручать его исполнение Компании, с целью получения лучшего результата для своих клиентов.

3. Специальные инструкции

В обстоятельствах, когда клиент предоставляет компании подробную инструкцию с особенностями оформления приказа, компания принимает это поручение, выполняя приказ в соответствии с конкретной инструкцией.
Если клиент дает особые указания для выполнения ордера, Компания считает своим долгом его выполнение, предлагая клиенту наилучшее исполнение. Это может привести к проблемам соблюдения порядка исполнения Политики Компании в определенном ордере и поэтому отметим, что конкретные инструкции, предоставленные клиентом, могут препятствовать получению наилучшего результата для клиента, в таком случае, все ордера будут осуществляться в соответствии с данной Политикой.

4. Места исполнения ордеров

Торговые площадки – это организации, в которых размещены приказы или учреждения, посредством которых представители компаний передают приказы клиентов для исполнения. В этой связи, Компания выступает как место исполнения поручений клиента по отношению к FX и CFD контрактам.

5. Анализ факторов исполнения

5.1 Ценообразование
5.1.1 Ценообразование при торговле на FX и CFD

В отношении данных FX или CFD финансовых инструментов Компания ставит расценку выше цены, по которой клиент может купить, тем самым совершая длинную позицию («ASK») и более низкую цену, по которой клиент может продать короткую позицию («BID») соответствующие FX или CFD. Разница между предлагаемой и запрашиваемой ценой FX или CFD называется спред («SPRED»), который может варьироваться в зависимости от разных типов счетов на FX и CFD.

Компания предоставляет цены, в соответствии с котировками, полученными от внешних поставщиков. В данном случае, цены указанных FX и CFD контрактов рассчитываются относительно цены базового актива, предоставляемого от внешних источников. В этом отношении можно считать “вне рынка” любую цену, установленную Компанией, которая отличается более чем в десять раз от спреда данного инструмента по сравнению с другими тремя независимыми источниками (брокеров, хорошо известные источники информации – Bloomberg, Reuters и др.). В таком случае, Компания может скорректировать котировку цен или может принять решение об отмене сделки/сделок на основании таких цен.

Компания гарантирует, что клиент получает лучшее исполнение, главным образом путем обеспечения того, что цена предоставленная клиенту осуществляется со ссылкой и в сравнении с диапазоном цен, базовых поставщиков и источников данных. Компания пересматривает своих независимых поставщиков цен не реже одного раза в год, чтобы убедиться в том, что они предоставляют правильные и конкурентоспособные цены. Цены Компании можно найти на сайте или торговой платформе предоставленной Компанией.

Кроме того, провайдер постоянно обновляет свои цены, поэтому последнее обновление цен всегда отображаются в торговой платформе Компании. Однако, при определенных рыночных условиях, например, при высокой волатильности происходит резкое колебание цен, компания может оказаться не в состоянии выполнить приказ, размещенный клиентом в данном ценовом диапазоне. Согласно этому сценарию, компания имеет право исполнить приказ по первой доступной цене.

Клиенты имеют возможность торговать "с" или "без" проскальзывания.В условиях высокой волатильности и/или низкой ликвидности, режим проскальзывания повысит вероятность исполнения ордера, но может повлиять на ценообразование, которое Компания в состоянии обеспечить. Клиенты могут выбрать торговлю с проскальзыванием, установив параметр Maximum Deviation, доступный в окне мгновенного исполнения ордеров. Если клиенты предпочитают торговать без проскальзывания и цена, запрашиваемая клиентом, отличается от самой выгодной цены, ордер клиента будет повторно проведен.

Компания пересматривает своих независимых поставщиков цен, не менее одного раза в год, в целях гарантии предоставления справедливых и конкурентоспособных цен. С ценами можно ознакомиться на сайте Компании или торговой платформе.
В заключение, провайдер постоянно обновляет свои цены, поэтому последнее обновление цен отображается на торговой платформе Компании.

5.2 Расходы

При открытии клиентом позиций на FX и CFD рынках, может применяться финансовая комиссия или сборы. Данные сборы могут взиматься либо в виде процента от общей стоимости совершенной сделки, или в виде фиксированной суммы. Что касается финансовых сборов, влияющих на цены открытых позиций клиента, они основаны на рыночных процентных ставках, которые меняются, информацию по которым можно найти на сайте Компании, а также на торговой платформе. Кроме того, Компанией применяется финансовая комиссия и плата за спред в рамках FX и CFD контрактов. Касаемо премии, денежные премии зачисляются на торговый счет клиента, чтобы покрыть расходы, связанные с финансированием, если клиент имеет открытые позиции в платформе после определенного часа торгов, как показано в “открытых торгах”. Касаемо платы за спред - это плата, взимаемая Компанией за исполнение торговли на Форекс, и определяется как разница в пунктах между ценой BID и ASC каждого актива. Более подробную информацию о плате за спред и премии можно найти в разделе FX/FAQ на веб-сайте Компании.

В заключение, вышеупомянутые комиссии и сборы могут изменяться Компанией в одностороннем порядке. Данные изменения будут доведены до сведения клиента.

5.3 Размер

Все приказы размещаются в денежном эквиваленте. Клиент может разместить свой приказ при наличии достаточно существенного остатка на своем торговом счету. Тем не менее, сделки FX и CFD осуществляются с кредитным плечом, коэффициент которого определяет сумму, необходимую трейдеру для вложения с целью совершения сделки определенного значения. Кроме того, леверидж может быть выражен в сроках, в зависимости от процента, который трейдер должен вложить в торговлю. Этот процент называется маржинальным требованием. В этой связи клиент может использовать маржу или другие финансовые инструменты, заемный капитал для увеличения потенциальной отдачи от инвестиций, используя систему кредитного плеча. Когда клиент открывает позицию хеджирования (в случае если на торговом счете уже открыта позиция по тому же финансовому инструменту, открывается другая позиция в противоположном направлении, например, длинная позиция открыта на продажу, противоположная – на покупку), в данном случае требуется дополнительная маржа для непокрытого объема. Пример: у клиента открыта позиция в 1 лот по определенному финансовому инструменту. Он решает открыть позицию хеджирование на 3 лота по тому же финансовому инструменту. Тогда требуемая маржа будет рассчитываться на основе выявленных объемов, соответственно 2 лота (3 лота на продажу и 1 лот на покупку равно 2-м лотам непокрытого объема). Такие же условия применяются в случае, когда клиент закрывает позицию хеджирования, в данной ситуации маржа рассчитывается относительно открытых позиций. В случае, если на торговом счете недостаточно доступной маржи, может сработать “Stop Out”. В таком случае компания не несет ответственности за убытки, понесенные на торговом счете (закрытие позиции хеджирования).

Кроме того, если клиент желает выполнить ордер большого объема, в некоторых случаях цена может стать менее выгодной с учетом издержек, полученных от провайдера цен.

В заключение, минимальный объем ордера может зависеть от каждого типа FX и CFD счета клиента на основе различных лотов. Информация по лотам, минимальный и максимальный размер одной транзакции можно найти на сайте компании.

5.4 Скорость

Компания исполняет ордера по FX и CFD контрактам. Цены могут меняться с течением времени. Частота, с которой они варьируют зависит от различных финансовых инструментов и рыночных условий. Считается, что рыночные цены, которые предоставляются через торговые платформы Компании/терминал, технологии, используемые клиентом для связи с Компанией, играют решающую роль. Например, использование беспроводного соединения или dial up соединение или любой другой связи, которая может быть причиной плохого подключения к интернету может привести к нестабильному подключению к торговой платформе/терминалу Компании. Решением для клиента в данном случае является размещение отложенного ордера, который будет исполнен по различной рыночной цене, предлагаемой Компанией через торговую платформу/терминал. С учетом потенциальных угроз и ограничений технологии, а также коммуникационных проблем, Компания стремится обеспечить высокую скорость исполнения для своих клиентов.

5.5 Рыночные условия и вариации

Цены, установленные компанией, являются производными от независимых провайдеров цен, они могут быть подвергнуты влиянию различных факторов, которые также могут оказывать воздействие на вышеупомянутые пункты, влияющие на цену соответствующих финансовых инструментов или товаров. Компания принимает все разумные меры для обеспечения наилучшего результата для своих клиентов.

5.6 Вероятность исполнения

Вероятность исполнения зависит от наличия свободных цен у других участников рынка финансовых учреждений. Однако, в случае, если компания не в состоянии исполнить приказ по любой причине, включая объем и цену, приказ исполнен не будет. Компания имеет право в любое время по своему усмотрению отклонить/выполнить или отказаться передавать любой приказ или распоряжение, поступившее от клиента, согласно описанным требованиям в клиентском Соглашении, а также в Терминах и Условиях.

5.7 Вероятность расчетов

Компания приступает к разрешению всех сделок до их исполнения и/или сроков истечения конкретной сделки. В отношении FX и CFDs, вышеупомянутые инструменты не предполагают физической доставки базового актива.

5.8 Разные типы счетов на FX и CFD

Компания предлагает счета для розничных и профессиональных клиентов. Различные типы счетов, предлагаемые компанией, исходный уровень минимального депозита, предлагаемая цена и запрашиваемая цена, спред, комиссия, процент по возврату, минимальная и максимальная сумма сделки и другие соответствующие факторы различаются в зависимости от типа счета. С соответствующей информацией о типах счетов Вы можете ознакомиться на сайте Компании.

6. Практика исполнения финансовых инструментов

6.1 Проскальзывание

Проскальзывание может быть определено как разница между ожидаемой и фактической ценой приказа. Торговля финансовыми инструментами на валютном и CFD рынках предполагают появление задержки сроков исполнения в ходе обычной торговли и может появляться во всех типах счетов, предлагаемых Компанией. В частности, задержки чаще всего появляются в периоды высокой волатильности и ликвидности на рынке тем самым делая выполнение приказа по оговоренной цене невозможным. Согласно концепции проскальзывания, Компания подтверждает, что приказы будут исполнены по следующей наилучшей доступной рыночной цене по отношению к цене приказа клиента.

7. Управление Ордерами

Компания гарантирует, что клиентские ордера всегда обрабатываются своевременно и наилучшим образом для клиента. Поручения клиентов выполняются своевременно и в открытой форме, с учетом специфики ордера. Другие подобные приказы могут быть обработаны или выполнены последовательно с момента получения и могут быть собраны или соответственно разделены пропорционально, если характеристики тех или иных преобладающих рыночных условий делают их невыполнимыми или интересы клиента не требуют другого.

Компания обязуется выполнять все клиентские ордера на основании следующих принципов:

  • Исполнение ордеров должно быть быстрым и справедливым, выполнение последовательным;
  • Распределение или перераспределение должно быть справедливым, защищая клиента от ущерба.

Виды ордеров, которые принимаются (но не ограничиваются):

“Buy Limit” – приказ на покупку в будущем, если и когда цена “Ask” достигнет цены, указанной клиентам. Текущий уровень цен расположен выше, чем цена, размещенная в приказе.

“Buy Stop” – приказ на покупку в будущем, если и когда цена “Ask” достигнет цены, указанной клиентом. Текущий уровень цен расположен ниже, чем цена, размещенная в приказе.

“Sell Limit” – приказ на покупку в будущем, если и когда цена “Bid” достигнет цены, указанной клиентом. Текущий уровень цен расположен ниже, чем цена, размещенная в приказе.

“Sell Stop” – приказ на покупку в будущем, если и когда цена “Аsk” достигнет цены, указанной клиентом. Текущий уровень цен расположен выше, чем цена, размещенная в приказе.

“Stop Loss” – приказ на закрытие позиции, если цена достигает цены, указанной клиентом, Stop Loss может использоваться только в сочетании с ордером мгновенного исполнения или Отложенным ордером. Он призван ограничить убытки клиента. Для длинных позиций цена ордера может быть установлена только ниже текущей цены Bid, когда цена Bid достигнет цены, указанной клиентом, позиция закрывается. Для коротких позиций, цена ордера может быть установлена только выше текущей цены Аsk, когда цена Аsk достигнет цены, указанной клиентом, позиция закрывается.

“Take Profit” – приказ на закрытие позиции, если цена достигает цены, указанной клиентом. “Take Profit” может использоваться только в сочетании с ордером мгновенного исполнения или Отложенным ордером. Он предназначен для обеспечения потенциальной прибыли клиента. Для длинных позиций, цена ордера может быть установлена только выше текущей цены Bid, когда цена Bid достигнет цены, указанной клиентом, позиция закрывается. Для коротких позиций, цена ордера может быть установлена только ниже текущей цены Аsk, а когда цена Аsk достигнет цены, указанной клиентом, позиция закрывается.

Клиент может прикрепить к любому из перечисленных выше ордеров “Stop Loss” и “Take Profit” инструкции, чтобы минимизировать убытки и соответственно закрепить прибыль.

Отложенный ордер Изменение/Отмена: клиент вправе изменить/отменить отложенный ордер, если цена не достигла уровня цены, установленного клиентом. Клиент имеет право изменить или отменить “Stop loss”, “Take profit ” и “Отложенный ордер” ордера, если цена достигла уровня исполнения ордера или, если запрашиваемая цена не отличается от рыночной цены минимальным количеством пипсов (запрошенная цена устанавливается в рамках уровня “stop level”).

Исполнение отложенных ордеров: лимитные ордера (Buy Limit, Sell Limit, Take Profit) исполняются только по цене открытия (начальная цена). Если наилучшая доступная цена на момент исполнения не является ценой открытия, приказ переустанавливается и ожидает исполнения. Стоп-ордера (Buy Stop, Sell Stop, Stop Loss) гарантируют исполнение, но не гарантирует достижение указанной цены. При срабатывании стоп-ордер становится рыночным ордером, доступным для исполнения по следующей доступной рыночной цене. Проскальзывание также может не сработать в случае отложенных ордеров.

Установка хеджирования используется в счетах, если:

(а) устанавливается ордер на открытие длинной позиции по отношению к базовому активу на счете, где на данный момент у Вас уже есть короткая позиция в отношении одного и того же базового актива; или
(б) устанавливается ордер на открытие короткой позиции в отношении базового инструмента, где на данный момент у Вас уже есть длинная позиция в отношении одного и того же базового актива;

Ваш ордер на открытие новой позиции не будет рассматриваться нами как ордер на закрытие существующей позиции; вместо этого, Ваше поручение будет рассматриваться в качестве распоряжения на открытие новой позиции хеджирования, как указано в Вашем ордере.

  • Начало формы
  • Конец формы

8. Мониторинг

Компания регулярно оценивает выполнение своих обязательств и соблюдение механизмов работы, а также получение клиентом наилучших результатов от сотрудничества с компанией.

9. Вывод

Соответствующие сведения предоставляются клиенту по ходу выполнения ордера. Предварительное согласие клиента, полученное в отношении документированной политики выполнения приказов необходимо соблюдать. Кроме того, клиентам компании дается четкое и ясное предупреждение (в рамках клиентского «Соглашения» и «Термин и Условий») о том, что определенные указания от клиента могут помешать компании принять меры, разработанные и внедренные в политику выполнения ордера с целью получения наилучшего результата при выполнении приказа, охватываемых этими инструкциями.

Клиентам предоставляется адекватная информация в отношении факторов политики Компании, которая принимается во внимание менеджерами при обработке приказов клиентов. Также политика Компании периодически пересматривается и клиентов соответствующим образом информируют обо всех существенных изменениях.